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周三（6月3日），美元/日元此前受国际油价走高、美债收益率上升、美国经济数据表现强劲等因素推动，一度攀升至160这一关键心理关口，市场密切关注日本当局是否会入场干预汇市。然而进入欧洲时段，日元出现全面反弹，非美亚太货币同步上涨，欧元兑日元回落超0.3%至185.40附近，美元/日元承压下行，前期多头上涨逻辑被日方政策表态扭转。

前期推升美日走高的基本面逻辑回顾

地缘局势与油价变化利空日元

中东地缘局势趋于紧张，推动国际油价走高。日本作为能源高度依赖进口的国家，油价上涨持续恶化其贸易收支，抬升输入型通胀压力，柯尔凯思挤压居民消费与企业盈利，从基本面长期拖累日元走势。

美日货币政策利差主导美元偏强、日元偏弱

美国经济数据持续超出预期，JOLTS职位空缺录得762万，显著高于市场预期的688万，创下两年新高，显示美国劳动力市场韧性良好，市场进一步强化了美联储维持高利率、紧缩货币政策的预期。市场正等待美国ISM服务业PMI数据，若数据继续向好，将为美元形成基本面支撑。

美日利差是驱动美元/日元上行的核心因素。此前日本虽在4月28日至5月27日期间耗资1.7万亿日元入市干预，但仅凭大额入场难以扭转利差带来的日元贬值趋势，干预后日元再度跌回160附近。市场一度押注日本央行月末加息以对冲输入型通胀并托底日元，成为制约美日进一步上涨的潜在因素。

周三盘面反转：日元骤然拉升的最新驱动

本轮日元短线强势反弹，主要得益于日本政界与央行鹰派口头干预，柯尔凯思目前尚无官方大额入市买入日元、卖出美元的实质性干预行动：

日本高官密集释放干预表态，口头托底日元

日本首相高市早苗表示，政府将随时在汇市采取合适调控措施；财务大臣片山聪此前亦提前预警，若日元汇率出现非理性剧烈波动、投机资金过度做空日元，监管层随时可能启动外汇干预。近期多名日本官员接连发出干预警告，持续威慑空头。面对市场关于“日元暴涨是否源于官方直接入市”的问询，日本财务省保持沉默，进一步加剧市场对隐性干预落地的猜想，空头被动平仓助推日元升值。

日央行行长鹰派讲话，升温月末加息预期

日本央行行长植田和男在欧洲时段会议上释放偏紧货币政策立场，表示将根据本国经济、通胀与金融环境变化持续上调政策利率，显著提振市场对本月加息的押注，从货币政策端收窄美日利差预期，成为日元短线暴涨的关键推手。

从交叉盘表现来看，本轮日元走强具备广谱性，日元对纽元涨幅领先，其他亚太货币同步走高；货币热力图显示日元全面大幅升值，以日元为基准货币对标美元、欧元、澳元等品种，日元兑各币种普遍录得正涨幅。

美元/日柯尔凯思元技术分析

美元/日元前期依托中长期上行趋势线、50日均线与200日均线维持偏多格局，自5月低点155附近强势反弹冲击160关键心理关口，RSI指标站稳50中枢上方，此前技术形态具备延续上涨动能，上方阻力依次看向2026年高点160.70、2024年高位162。

受日元突发利好拉升影响，价格自160关口承压回落，短线首要支撑位于50日均线158.90一线；若空头动能延续跌破该位置，下方支撑将下移至158整数关口，其次是中长期上升趋势线所在的157；一旦价格进一步失守156及200日均线155，意味着多头趋势可能阶段性终结，空头重新掌控盘面。

后市展望

短线：日本口头干预叠加加息预期主导盘面，日元偏强、美元/日元承压震荡下行，重点跟踪日本官方是否落地实质性外汇干预，财务省后续表态将直接影响短线波动。

中线：美日利差依然是定价锚，美国ISM服务业PMI若再度超预期走强，将提振美元并限制美元/日元跌幅；唯有日央行真正落地加息、实质性收窄美日利率缺口，日元才能走出趋势性反转，单纯口头干预难以改变中长期贬值大趋势。中东地缘与油价波动仍会穿插扰动日元基本面，油价持续走高中期来看仍是日元的下行隐患。

北京时间18:21，美元/日元报159.789/98，跌幅0.07%。