贵金属投资人士：美高债高息，看好黄金白银长期行情
知名贵金属投资人彼得·希夫（Peter Schiff）近期对美国债市、房地产及贵金属市场作出前瞻判断。随着美债遭遇抛售，美国融资成本升至24年来高位，而他表示，这轮债券调整或许才刚开始。他甚至推测，未来美国政府可能仅向债权人兑付债券面值的一半左右。
作为2008年金融危机前成功提示房地产泡沫的黄金长期看好者，彼得·希夫认为，本轮债务压力并非来自普通家庭，而是集中于美国联邦政府。他还分享了自己的资产配置思路，与实物金条相比，他更倾向于将资金投入黄金矿业股。
长期债券熊市开启：利率走高或冲击美国楼市
希夫指出，延续数十年的债券牛市已在2020至2021年结束，未来可能迎来至少20年的长期债券熊市，利率上行的速度甚至可能超过此前数十年的下行节奏。住房贷款市场将最先感受到压力，他预计明年一季度30年期房贷利率可能升至9%，全美房价或下跌30%至50%，跌幅不亚于2007至2008年楼市调整阶段。
过去几十年，美国房主常通过再融资提取房屋净值来支持消费，但希夫认为这种模式已难以为继。他表示：“房屋再融资已没有多少操作空间，依赖净值套现的方式基本结束，居民也失去了这一重要的资金缓冲途径。”
美国抵押贷款银行家协会数据显示，截至10月2日当周，30年期房贷平均利率已升至7.49%，KCM创2023年11月以来新高。美联储主席在9月完成了自2023年以来的首次加息，进一步加大了市场利率上行的压力。
高债务高利率困局：美国或面临隐性债务违约
希夫提出，美国目前正处在高债务与高利率叠加的局面中。过去低利率环境尚可支撑高额债务运转，如今这一条件已经改变。他认为美国主要面临两种可能：一是通过通胀实现隐性债务违约，KCM二是直接进行债务重组。
他说：“美国确实存在债务违约风险，更可能的路径是债务重组，即告知债权人每1美元本金只兑付50美分。”
美国国会预算办公室估计，联邦债务年度利息支出已接近1万亿美元。希夫判断，随着存量债务在更高利率水平下续期，几年内利息支出可能膨胀至3万亿至4万亿美元。他还质疑财政部的债券回购计划，认为该操作类似于扭曲操作——一边偿还长期债券，一边发行短期国库券，若利率继续上行，这一做法可能产生不利影响。
黄金长线利好显现，贵金属配置思路生变
在美债收益率上升阶段，现货黄金价格一度回落至每盎司4100美元附近，较年初5500美元以上的历史高位明显回落。市场普遍认为黄金不生息，债券收益率走高会削弱其吸引力，但希夫持不同看法。
他解释：“债券收益率上行，本质上反映债券价格下跌，债券投资者持续受损。当投资者抛售债券并回笼资金后，黄金和白银可能成为重要的配置方向，这对贵金属是明显利好。”他以20世纪70年代的市场为例，当时利率与黄金价格同步走高，关键在于利率能否跑赢通胀。他还认为白银价格远未见顶，125美元/盎司并非最终高点，后续仍有较大上行空间。
全球多国央行持续增持黄金，为金价提供支撑。某亚洲主要经济体央行9月继续购入黄金储备，已连续23个月增持。
在希夫看来，黄金有望成为最终留存下来的安全资产。
个人资产布局KCM与通胀前景预期
谈到个人资产布局，希夫表示自己将更多资金配置于黄金矿业股票，而非实物金条。他说：“我更希望持有尚未开采的地下黄金资源，相对看好矿业权益类资产，会优先关注权益分成企业和初级矿业公司。”
对于普通储蓄者，他并不建议配置美国债券基金，现金部分可考虑货币市场工具。他还提出一个生活化建议：提前采购不易变质的生活物资，以应对通胀对购买力的侵蚀。
纽约联储最新调查显示，美国民众预期未来一年通胀率为3.9%，是2023年5月以来的最高水平。希夫认为，市场仍可能低估后续通胀上行的幅度。同时，人工智能产业扩张也可能推高利率，大型科技企业正从美债买家转变为融资方，与美国政府争夺市场资金。
结语
彼得·希夫的预判勾勒出美国高债务体系面临的显著压力，债券和房地产市场可能持续承压。不过市场上也存在不同声音，10年期美债拍卖认购情况尚可，中标收益率为5.3%，为2000年以来最高。美联储9月会议纪要显示，官员一致同意加息，多数官员认为年内还可能继续上调利率。希夫坦言，技术进步带来的生产力提升是唯一突破口，但发生概率不高；美国债务体系仍蕴含潜在风险，危机爆发的时间难以预判。
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间10月9日10:41 现货黄金 报 4176.54 美元/盎司