美伊和平协议预期压制油价，地缘风险溢价消退
本轮国际油价出现明显回落，关键推动力来自美伊地缘关系的显著缓和。市场对双方达成和平协议的预期持续升温，此前困扰油市的中东原油供应中断担忧随之消散，地缘风险带来的额外价格溢价也快速退去。美伊双方初步敲定的和平框架，预示着持续近四个月的区域紧张局势有望收尾，中东原油产区及航运通道的不确定性明显降低。
行情数据显示，WTI原油期货单日盘中跌幅达5.23%，交投于80.44美元附近；布伦特原油同步下滑4.31%，报价83美元。两大基准原油的深度回调，直观体现了市场对地缘局势的重新定价，此前因紧张情绪催生的超额风险溢价被快速剥离。
与此同时，美国原油基本面持续偏紧，当期库存大幅减少912万桶，远超市场预期的400万桶降幅，已实现连续八周去库。KCM柯尔凯思此外，汽油库存减少119万桶，充分印证了本土原油与成品油需求回暖、供应收紧，这为油价提供了较为坚实的底部支撑，有效避免了单边暴跌行情的出现。
从技术盘面来看，短期油价走势偏弱，价格已跌破5日、10日、20日多条短期均线。整体而言，后续油价走向将核心取决于美伊和平协议的正式签署进度、霍尔木兹海峡全面通航恢复情况，以及美国库存数据的边际变动。
本轮能源市场集体回调的核心逻辑，是全球地缘避险情绪的全面消退。此前中东地区的紧张局势令市场高度担忧霍尔木兹海峡航运受阻、原油供应断裂，油价因此叠加了较高地缘风险溢价。而随着美伊和平框架落地、海峡恢复通航预期逐步实现，交易员持续修正定价，大幅剥离风险溢价。这不仅带动原油价格大跌，欧洲天然气市场也同步走弱，荷兰TTF天然气期货下跌6.1%，报43.91欧元/兆瓦时，整体能源资产的避险估值均出现明显回落。
地缘局势对能源市场的深层影响
作为全球原油运输的核心咽喉要道，霍尔木兹海峡的通航状态始终是影响国际油价的关键因素。美方明确表示，霍尔木兹海峡将于周五正式恢复全面通航，同时解除对伊朗各大港口的海上封锁，这彻底松动了此前制约中东原油出口的主要壁垒。
尽管地缘利好持续释放，短期内缓解了市场对原油供应断裂的极端担忧，但资本市场并未盲目乐观，整体观望、谨慎情绪仍占主导。核心原因在于，目前仅为初步和平框架，尚未完成正式签署，且航运秩序的恢复需要一定周期。航道水雷清理作业、伊朗港口设施修缮维护、跨境物流体系修复等多重现实问题，都会造成航运恢复滞后，短期内原油运输难以彻底回归常态化水平，市场仍存在一定不确定性。
供需库存数据与盘面技术形态分析
（WTI原油周图 来源：网络）
从核心供需库存数据来看，美国最新能源库存数据表现较好，供需格局持续收紧。原油库存降幅达912万桶，大幅超出市场预期的400万桶，延续连续八周去库的紧俏走势；同时汽油库存减少119万桶，反映出美国终端成品油消费需求稳步修复，下游市场景气度有所提升。这一偏紧的基本面，成为对冲地缘利空、托底油价的关键支撑力量。
美原油周线处于大牛市后的深度回调阶段，整体大周期多头结构尚未完全破坏，但短期空头占据优势。
以低点66、高点118绘制斐波那契回撤，当前价格80.47站稳0.236档位78.27上方，叠加前期震荡平台78.40，78.2-78.4形成密集强支撑；下方终极防守位为MA200均线75，若有效跌破，中长期上涨趋势将宣告反转。
上方短期阻力先看0.382位置85.87，中期强压在周线MA20（88.95），价格持续运行于该均线下方，确认周线短期趋势走弱，反弹至89附近易遭遇抛压。中长期MA50、MA100、MA200仍呈多头排列，支撑大级别多头底色。
指标层面，周线MACD已形成死叉，DIFF（5.15）下穿DEA（7.51），绿柱显现，中期空头动能持续释放，但指标仍处于零轴上方，并未出现极端恐慌下跌信号，深度暴跌的概率相对有限。RSI数值47.89处于中性区间，既未到30以下超卖抄底区间，也未站上60多头强势区间，暂无底部背离结构，短期下跌存在延续空间，尚未出现明确反转信号。
综合判断，当前原油处于震荡磨底阶段。短线思路可依托78.2-78.4支撑博弈反弹，目标看85.87；若反弹突破89且站稳MA20，则有望修复中期走势。反之，周线收盘跌破78支撑带，行情将下探75年线关键关口，75是多空格局分水岭，失守后趋势可能彻底转空。整体操作需关注78与89两个关键区间的突破方向，当前不宜单边重仓，以区间震荡思路应对。
后市交易展望与核心观察维度
对于短期交易而言，市场参与者需要重点关注三大核心指标：美伊和平协议的正式签署进度、霍尔木兹海峡实时航运通行数据、KCM柯尔凯思每周更新的美国原油及成品油库存数据。这三大变量将成为左右油价短期波动的关键。
当前油市呈现典型的多空博弈平衡格局，多空逻辑清晰且相互制衡。利空端主要来自美伊地缘和解的落地，这彻底出清了此前持续支撑油价的地缘风险溢价，削弱了油价上行动力；利好端则来自持续偏紧的供需基本面，美国原油库存连续八周下降，叠加季节性用油需求回升，持续为油价提供底部支撑，避免了单边下跌行情。
整体来看，短期国际油价将维持高波动震荡走势，暂无明确单边趋势。行情将交替受地缘消息与供需库存数据驱动，地缘利好消退时基本面托底油价，数据偏弱时地缘情绪主导波动，多空反复博弈将成为短期市场常态。