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随着市场在关键的心理水平附近交易，并试图在连续两日大幅抛售压力后寻求稳定，贵金属市场的波动性依然较高。

周二（2月3日），金银价格录得近期罕见的大幅单日涨幅，即便周三（2月4日）早间出现部分后续买盘，黄金依然缺乏足够动能来守住每盎司5000美元上方的涨幅。KCM官网白银走势类似，也未能维持在每盎司90美元上方的水平。

尽管出现反弹，一位分析师警告投资者，金银在近期可能面临更多抛售压力。市场分析师Fawad Razaqzada表示：“在我看来，短期内黄金的前景远非乐观。”

Razaqzada指出，在市场波动环境下，投资者寻找底部还为时过早。他补充称，他认为过去两天的买盘动能属于逆势反弹。

他在一份报告中写道：“几个月来，黄金几乎呈现单边走势，随后从高点回落至低点，跌幅接近20%。我们刚刚看到的情况更像贵金属首次出现适当的趋势逆转，如此规模的调整不会一夜之间修复，因此现在宣布近期看空黄金的预测结束还为时尚早。”

Razaqzada表示，随着黄金面临一些技术阻力，市场中还存在一些投资者需留意的根本性变化。他解释称，美元的疲软态势可能有些过度，短期内美元存在反弹风险。

他说：“美元走强往往对贵金属构成压力，如果这一走势不仅仅是一次短暂反弹，那么可能继续拖累金价。更宏观地看，美国经济放缓的速度似乎并不像市场预期的那样快。其结果是，市场对大幅降息的预期已经降温。如果数据没有出现明显的负面惊奇，仍然很难为美元构建一个具有说服力的看跌理由。”

从黄金的技术面来看，Razaqzada表示，每盎司5000美元将是需要关注的关键水位。

他说：“这不仅是因为这是一个整数关口，还因为走势的速度与力度。目前，黄金似乎在短期上涨楔形格局中攀升，这种形态通常更偏向看跌延续，而非看涨信号。上行方面，阻力位约在5000美元，进一步可能接近5100美元，这些价位目前看起来可能是卖方愿意压制涨势的区域。”

Razaqzada表示，下行方面，他看到初始支撑位大约在4900美元，随后是4800美元，但他补充道，金价可能进一步跌至每盎司4500美元。

高级市场分析师Rania Gule周二在一份报告中表示，她也预计金价短期内将面临一定阻力，不过长期基本面依然稳固。

她说：“在我看来，市场仍处于‘测试底部’的阶段，投资者在寻求确认修正性下跌是否真正结束。我对黄金的展望倾向于中性至略微偏空的修正区间，而非新一轮冲高反弹。我认为4800美元仍将是一个关键区域，只要美元缺乏强劲上行动能，买家就会捍卫该位置，但任何明显跌破这一水平的走势都可能为重新测试更低点位打开大门。相反，持续回升至创纪录高位需要两个条件之一：地缘政治风险的急剧且意外升级，或者美联储对宽松政策的立场出现明显转变，而目前这两个条件都不具备。”

Gule表示，黄金投资者不应过度追求资本收益，而应更加谨慎，并注重风险管理。她说：“黄金作为安全避风港的魅力并未褪色，但同样缺乏开启一轮新的历史性上涨的充分理由。”

现货黄金日线图 来源：网络

北京时间2月5日11:07 现货黄金 报 4843.66 美元/盎司。