外汇基本面分析：负利率现象解析
关于负利率现象，您了解多少呢？下面，我们将围绕这一金融概念进行详细解读。
所谓负利率，是指在特定经济环境中，存款利率（通常指一年期定期存款利率）低于同期居民消费价格指数（CPI）的上涨幅度。KCM官网这种情况下，居民银行存款的实际购买力会随着时间推移而逐渐减弱，看似出现“缩水”现象，因此被形象地称为负利率。
何谓负利率
负利率是指在特定经济环境下，存款利率（通常指一年期定期存款利率）低于同期CPI的上涨幅度。此时，居民银行存款的购买力随时间的推移而逐步下降，看起来仿佛在“缩水”，因此被通俗地称为负利率。
负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数）
负利率的潜在影响
（1）存贷利率倒挂可能扰乱正常的金融市场秩序，部分人可能从银行借款后转存银行，以赚取利率倒挂的差额收益。
（2）不利于借款企业合理使用资金。当存贷利率倒挂时，企业可能忽视资金使用效率，甚至在有闲置货币资金的情况下也不归还银行贷款，导致信贷资金周转不畅。
（3）对银行等金融机构的经济核算产生不利影响。在利率倒挂的情况下，银行吸收存款越多，发放贷款规模越大，则亏损可能越大，不利于银行自身的稳健运营与业务拓展。
我国负利率历程
我国历史上共经历了三次较为明显的负利率阶段：
第一次出现在90年代初期，历时约38个月，为持续时间最长的一次。期间物价水平显著上涨，央行曾两次上调存款利率，并启用了保值贴补率措施。然而，此次负利率出现6个月后，央行才首次加息，名义利率最高达到10.98%，但与当时27.7%的CPI同比涨幅相比，调整幅度仍相对有限。
第二次负利率阶段始于2003年底，止于2005年初，程度相对较轻，实际上是三次负利率中最温和的一次：名义利率曾降至历史低位1.98%，比当前水平略低，CPI表现也并不突出。本次负利率阶段的通胀压力远小于第一次，通胀水平不高，且当时新一轮经济发展刚刚起步，因此央行在负利率出现一年后才选择加息。
第三次负利率始于2007年2月，历时约21个月。负利率前期居民存款活期化趋势较为明显，后期活期与定期存款比例均有所回落，存款定期化倾向抬头，这与央行连续六次加息密切相关。
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