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周二（10月20日）美国早盘交易时段，现货金价震荡走低，现货银价波动明显。美国住房市场数据弱于预期，凸显高借贷成本对经济的影响；不过原油价格走强、通胀压力犹存，市场仍预期美联储可能继续收紧货币政策。最新住房数据在一定程度上缓解了通胀对贵金属形成的压制，但能源价格波动仍受到关注，限制了市场对降息的乐观预期。早盘交易中，现货黄金报约每盎司4126.87美元，下跌0.33%；现货白银报约57.391美元，上涨0.52%。

美国9月住房建设数据表现疲软，进一步印证高抵押贷款利率对住宅投资的抑制作用。当月新房开工数量较去年同期下降7.4%。独栋住宅开工率回落4.6%，折合年化开工量为85.9万套；建筑许可小幅下滑0.2%，至140万套，8月数据修正后为140.3万套。独栋住宅建筑许可下降4.0%，降至84.5万套。

此前周一，全美住宅建筑商协会（NAHB）住房市场指数由32回落至29，为2012年6月以来最低。抵押贷款利率上行、建筑成本提高以及购房需求降温，令建筑商信心受到影响。最新数据进一步显示，偏紧的金融环境对利率敏感型经济领域形成持续压力。

当前市场多空分歧较为明显：一方面经济活动有所走弱，另一方面通胀压力依然存在。数据显示，9月美国消费者物价环比上涨0.6%，同比上涨3.7%；KCM柯尔凯思外汇生产者物价环比上涨1.3%，同比上涨6.3%。通胀数据高于预期，交易员普遍预计美联储将在10月27日至28日的议息会议上按兵不动，期货市场显示维持利率不变的概率为82.8%，加息25个基点的概率为17.2%。不过，市场仍认为12月9日议息会议加息的概率较高，达到93.6%。

周二公布的住房数据为10月维持利率不变增加了依据，但在能源价格偏高的背景下，仅凭这一数据尚难扭转市场对12月加息的预期。基准10年期美债收益率徘徊在5.1%附近，周一曾一度升至5.13%；美元指数隔夜小幅走弱，而前一交易日美元则表现偏强。

目前美联储处于议息会议前的沟通静默期，最新经济数据成为判断货币政策走向的重要参考。从本周经济日程看，周二美国东部时间上午10点将公布9月成屋签约销售指数；周四东部时间8:30公布当周初请失业金人数；周五9:45公布10月制造业与服务业采购经理人指数初值，10点公布密歇根大学消费者信心终值。

若后续劳动力市场与商业活动数据继续走弱，可能进一步引发经济放缓担忧，并削弱未来加息预期；美债收益率回落，将对金价形成一定支撑。反过来，如果通胀预期居高不下且经济数据好于预期，则可能强化美联储继续收紧政策的理由，持续给贵金属价格带来压力。

国际能源市场仍存在诸多不确定性因素，供应端扰动时有发生，油价在盘中回吐了周一部分涨幅。受运输环节干扰，能源供应恢复进程并不平稳，市场对于供应中断的担忧情绪有所升温，这也推动风险溢价维持在相对高位。

与此同时，相关方面围绕能源运输安全的协调尚未取得持久进展，供应前景仍存在变数。布伦特原油盘中一度升至每桶111.94美元，创下5月以来新高，随后回落至109.53美元；西得克萨斯轻质原油（WTI）曾重新站上每桶100美元，之后回落至98.84美元。

供应端不确定性给黄金带来多空交织的影响。相关风险可能提升黄金的避险需求；但原油价格上涨也会加重通胀压力，延缓美国货币政策转向宽松。周二疲软的住房数据体现出高借贷成本给经济带来的影响，而油价驱动的通胀压力仍在限制黄金的上行空间。

白银同样面临货币政策收紧带来的压力，同时由于其具备较强的工业属性，对经济下行的敏感度往往更高。

黄金技术面分析

（现货黄金日图 来源：网络）

现货黄金多方下一目标是将价格推升至4141.97至4145.47美元阻力区间；若有效突破，则进一步看向4199.08美元，再往后是4217.40美元。

空方短期下行目标为跌破4073.55美元，更深的支撑位在4066.54美元，再下方为3942.10美元。

第一阻力位4141.97美元，其次4145.47美元；第一支撑位4073.55美元，其次4066.54美元。

白银技术面分析

现货白银多方下一目标是将银价重新推至57.390至57.860美元上方；突破该区间后有望看向58.700美元，随后是59.370美元。

空方下行目标则是跌破56.920美元，进一步看向56.340美元，再下看55.400美元。

第一阻力位57.390美元，其次57.860美元；第一支撑位56.920美元，其次56.340美元。