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本周交易临近尾声，黄金市场出现了一定的看涨反转迹象。然而，金价同时也面临新一轮下行的压力，4000关口成为多空双方博弈的关键点位，也是当前黄金市场最受关注的价格区间。

黄金的季节性利好通常从7月开始逐渐显现，8月支撑力度会进一步增强。从历史数据来看，这段时间黄金上涨概率较高，平均收益表现也更为理想。

目前黄金价格从年内高点回落至近期低点，整体跌幅已达30%，技术面存在一定的修复反弹空间。值得一提的是，当提出看涨观点时，网络舆论大多持反对态度。而作为逆向交易者，这种普遍的悲观情绪，反而被视为值得关注的信号，而非风险警示。

黄金期货KCM官网技术解析

从周线级别走势来看，黄金年内跌幅已接近三成，下行趋势较为明确。但在过去四周内，空头始终未能推动金价有效跌破4000关口并持续下行。同时，黄金周度成交量持续萎缩，这与深度熊市的典型量价特征并不相符。

此外，期货市场中黄金多头持仓量持续回落，这也说明本轮金价下跌，可能只是长期上涨趋势中的深度回调，而非数年牛市行情的终结。

三周前，黄金周线收出看涨锤子线，且后续价格始终未跌破该K线低点。截至本周收官阶段，金价在4000关口附近再度形成倒锤子形态。在金价出现决定性破位、或以日线收盘价站稳近期波段低点下方之前，市场仍存在一轮反弹的可能性。

原油与强势美元，仍是黄金多头面临的主要压力

当前压制黄金反弹的核心因素，是持续走强的美元。不过，若国际地缘因素趋于缓和，美元可能迎来回调，这有望为黄金反弹提供关键支撑。即便如此，仍看好美元指数后续走势，预计其将进一步上探102关口。若该预判实现，黄金大概率会先下探近期低点，随后再开启预期中的反弹行情。

倘若金价有效跌破当前支撑位，后续支撑依次看至3900、3776.4、3680.6等价位。反之，若金价守住近期低位，上方关键阻力位则对应4200、4300两大关口。

周末外部不确定性持续，4000关口成市场核心焦点

（COMEX黄金日图 来源：网络）

周四黄金单日大跌超1%，创下八个交易日以来最差表现，短期市场情绪偏向空头。但4000这一核心支撑位的支撑力度依然不容忽视。KCM官网多数交易员均关注该点位，同时机构投资组合经理为应对周末外部不确定性，可能会配置黄金进行风险对冲，这将进一步强化该点位的支撑效果。

本周末原油存在跳空高开的外部不确定性，可能导致周一开盘市场风险情绪承压。但如果机构资金集中买入黄金进行避险对冲，金价有望守住近期低位，避免出现深度下跌。

从纯技术角度分析，金价回落至4000关口附近，可能会触发一轮小幅反弹。不过，若要反弹行情持续延续，则需要原油价格走弱、美元指数降温两大条件同步配合。

北京时间0:50，现货黄金报4064.52美元/盎司，涨幅0.38%。COMEX黄金报4067美元/盎司，涨幅0.41%。