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周三（8月26日）欧美交易时段，市场迎来多项关键信息。伊朗方面表示，与阿曼就霍尔木兹海相关收入分配问题达成初步一致，尽管协议尚未最终敲定，但市场紧张情绪有所缓和，通胀担忧一度降温，金价出现反弹。随后公布的PCE数据略超预期，通胀压力再度引发关注，黄金短线承压回落。目前国际金价交投于4622美元附近，日内下跌0.79%，整体走势仍保持偏强格局。

回顾2026年8月，国际黄金市场迎来一轮显著反弹行情，金价单月累计上涨约15%，创下近四个月以来最强月度表现。

此轮上涨有效扭转了前期持续调整的态势，黄金也成为近期大宗商品市场中表现较为突出的品种。

不过从整体价格结构来看，金价尚未完全收复此前跌幅。相较于今年1月突破5500美元/盎司的历史高位，当前价格仍有约16%的差距，8月前期低点曾一度逼近4600美元/盎司附近。

回顾本轮黄金走势，地缘因素曾在前期对金价形成一定压制。

此前地区局势出现波动，推动国际原油价格走高，市场担忧全球通胀可能持续处于较高水平，进而引发对主要经济体央行继续收紧货币政策的预期升温。

货币政策收紧意味着市场流动性减少，黄金及其他金融资产价格共同承压。同时，受地缘因素影响，部分能源出口国和进口国为获取美元流动性，一度选择抛售黄金资产。

进入8月后，宏观环境发生转变，多重积极因素叠加，共同推动金价展开反攻行情。

美元与美债收益率同步走弱，PCE数据未现意外升温

美元指数与美债收益率的同步回落，是推动本轮金价上行的重要宏观因素。

目前市场普遍预期主要央行将维持现行利率水平不变，前期加息的担忧明显缓解。

相较于计息类资产，黄金作为无息资产的持有劣势有所减弱，配置价值随之提升，市场关注度明显回升。

当日公布的PCE数据显示，整体增速较前值上升0.2%至3.3%，但剔除能源价格后的核心PCE增速仍保持在3.3%，并未出现明显升温。利率期货市场小幅波动，9月加息概率由36%上升至40%左右。

与此同时，相关部门出台政策，计划将长期国债回购规模提高一倍，单次操作规模至少提升至40亿美元。该措施有助于平抑长期国债收益率波动，抑制长端利率上行空间，同时也对美元走势形成一定拖累。

美元指数偏弱运行，降低了海外投资者的购金成本，在一定程度上激活了全球范围内黄金的消费与投资需求，为金价提供支撑。

近期地缘方面，相关国家就霍尔木兹海峡管理及收入分配问题取得积极进展，对海峡通航环境带来正向影响，油价维持在近期相对低位，对金价形成利好。

全球黄金ETF资金持续流入，市场交易情绪回暖

资金持续回流黄金ETF，是本轮金价反弹的重要推动力之一。

随着市场风险偏好和宏观预期的转变，机构及个人投资者纷纷增加黄金配置。据相关行业组织发布的最新数据，全球黄金ETF持仓规模持续扩大，近期新增持仓量达到23吨。

进入8月后，资金流入步伐进一步加快，当月至今新增流入量已升至45吨。ETF资金的持续净流入，直观反映出市场对黄金配置需求的提升，为金价上行提供了较为坚实的资金基础。

（CFTC发布的COT持仓报告，来源:CME 芝商所）

全球央行持续增持黄金，巩固金价底部支撑

各国央行常态化增持黄金，持续强化黄金的长期配置价值，有助于对冲市场波动风险。

数据显示，今年第二季度全球央行黄金采购量达到288.9吨，同比增长约62%，官方购金需求呈现明显增长。

其中，韩国央行时隔13年再度重返黄金市场购金，进一步印证了全球央行购金趋势的持续性。

行业调研数据也显示出长期趋势，89%的受访机构预计未来一年全球黄金储备将继续增长，而有45%的受访央行明确计划进一步扩大黄金持仓规模。

央行长期、稳定且大规模的购金行为，有效降低了金价下行风险，为本轮反弹行情提供了底部支撑。

总结与即时分析

本轮黄金月度涨幅接近15%，是资金流入、官方购金需求以及宏观货币政策预期转变等多重因素共同作用的结果，标志着黄金市场阶段性趋势有所反转。

但也需要认识到，贵金属行情波动较大，短期快速上涨之后可能存在技术性整理需求。

对于投资者而言，布局黄金资产不宜盲目追涨，应结合自身财务目标、风险承受能力及投资周期进行理性判断，合理控制仓位，注意防范短期波动风险。

技术面来看，国际金价短线出现小幅回调，当前支撑位位于5日均线与箱体上沿附近，上方压力位关注4749附近的斐波那契0.786分位区域。

（国际金价日线图，来源:网络）

截至发稿，国际金价报4614美元/盎司。