美伊局势趋紧、海峡通行受阻，油价为何仅宽幅震荡
周一（8月31日）亚欧时段，国际油价高开2%后维持高位震荡，目前WTI原油期货价格交投于85.22美元/桶附近，涨幅2.18%。上周末，美军对伊朗拉拉克岛上的两个疑似布置水雷的导弹发射井实施了打击，随后伊朗方面迅速作出反应，向驻约旦美军基地发射了弹道导弹。
这与上周文章连续提示的内容较为一致，即伊朗大概率会在油价回落、国际社会对伊朗关注度下降之际，主动制造类似疑似布设水雷的事件，最终引发美伊对峙并带动油价上涨。
近期美军重启对伊军事打击、海峡航运几近停滞、美伊谈判陷入僵局，叠加美方极限经济制裁，多重因素共振持续扰动全球原油供应链，国际油价再度获得地缘风险溢价支撑。
美伊军事摩擦再起，地区局势趋于紧张
周日美军对霍尔木兹海峡伊朗拉拉克岛上的火箭发射装置实施了精准打击，这是自7月29日大规模空袭后，美军时隔一个月再次对伊朗发起军事行动，打破了双方数周的战场静默。
美军中央司令部表示，此次行动属于预防性防御打击，情报监测显示伊朗革命卫队正准备向海峡国际航道布设火箭与水雷，而美军上周刚刚完成海峡主干航道扫雷作业，打击目的是保护全球商船通航安全、维护国际贸易秩序，并非主动军事挑衅。
此次打击直接触发了伊朗的强力回应，伊朗官方证实已向约旦境内美军基地发射弹道导弹实施反击。
约旦军方监测并成功拦截了8枚入境导弹，未造成人员伤亡与设施损毁。
伊朗明确将霍尔木兹海峡视为不可退让的战略底线，正与阿曼磋商海峡共管方案，坚持在美国彻底终止战争、解除封锁与制裁、完成战争赔偿前，不会全面开放海峡通航，同时保留对未经许可通航船只的打击权利。
而美方则放弃了短期军事速胜策略，KCM官网转向以极限经济制裁为主、军事威慑为辅的双重策略。
美国财长贝森特公开表示，新一轮全面制裁将封锁伊朗所有收入来源，同时推出二级制裁，促使与伊朗经贸往来密切的国家切断相关合作。
目前阿联酋已率先宣布全面暂停与伊朗的贸易，伊朗经济外部循环进一步收紧。
伊朗革命卫队对此反应强烈，指责美军行动是在经济战背景下的严重误判，并表示将从军事、经济两个维度展开全面反制，地区局势再度进入升温通道。
美军战略转向的核心诱因，是自身军备库存短板逐渐显现。
持续的中东战事消耗了大量先进防空拦截弹药，美军及北约在欧洲的爱国者导弹库存持续走低，长期高强度军事投入难以为继，强行以武力打通海峡的成本与风险过高。与此同时，战场僵局持续重塑中东地缘格局，海湾国家对美国安全保护伞的信任度明显下滑，沙特等国开始寻求与巴基斯坦、土耳其搭建新的防务合作体系，美国在中东的主导力持续弱化。
霍尔木兹海峡航运几近停滞，原油运输链路大幅收缩
航运数据显示，8月末海峡周末可监测大宗商品船舶通行量已大幅下降至日均仅5艘，且全部为小型船舶，仅包含两艘液化石油气运输船，大型原油运输船几乎绝迹。
而战前海峡日均通航船舶可达130艘左右，当前通航量不足常态的4%。为规避潜在风险，大量商船选择关闭自动识别系统隐蔽通航，实际通行船只数量略高于监测数据，但整体航运停滞的格局并未改变。
海峡航运安全环境持续恶化，可疑事件频发。仅上周，英国海上贸易行动办公室就记录到三起涉海峡船舶的可疑事件，最新一起发生在周六，一艘油轮在阿曼哈萨布北部海域遭不明物体袭击，所幸未造成人员伤亡与海洋污染。
航运企业普遍采取极端保守策略，主动缩减、绕行甚至取消海峡航线，全球原油海运流通效率明显下降。截至周日，相关封锁措施已累计迫使多艘商船改道，并扣押了部分伊朗港口船只，进一步加剧航道拥堵与供应紧张。
伊朗经济承压明显，制裁之下仍固守战略底线
长期制裁与数月战事叠加，让伊朗经济承受较大压力。
伊朗里亚尔汇率跌至历史低点，战争以来大米价格上涨60%、牛肉价格飙升150%，民生物资大幅通胀。
IMF预测伊朗全年GDP萎缩超5%，失业率持续上升，大量民众生活面临困难。
但经济压力并未转化为政治妥协，伊朗凭借多年应对制裁的经验，通过本土生产、跨境贸易、影子油轮船队等方式规避限制，整体韧性超出外界预期。
更关键的是，海峡控制权带来的战略杠杆，让伊朗得以持续牵制美国，令美方在内部经济压力下承受能源价格上涨带来的舆论与通胀压力。
总结与技术分析：
美伊紧张局势暂无缓和迹象，霍尔木兹海峡航运低迷格局或将长期延续。
伊朗希望美国作出妥协，因此与阿曼的磋商接近达成，但也不敢贸然放开海峡——油价与海峡通行权是伊朗最重要的筹码。而美国只要油价不失控上涨，就会选择经济封锁来消耗伊朗，迫使伊朗国内压力上升，最终主动回到谈判桌。
全球原油供应链将持续面临结构性扰动，航运受阻、地缘风险抬升将继续支撑油价高位震荡。若后续局势进一步升级，KCM官网不排除油价再度大幅上行的可能，全球能源通胀与经济复苏压力也将随之加剧。
不过整体来看，油价上涨时需要面对美国随时可能抛出的利空因素，而油价下跌时又有伊朗释放的利好支撑，因此油价总体处于宽幅震荡格局。同时考虑到美国国内的通胀压力与债务压力，加上部分油轮选择隐蔽方式通过霍尔木兹海峡，我们认为油价整体仍处于可控区间。
技术面上，WTI油价目前触碰三角形压力线后回落，下方支撑位于83美元附近，上方压力则参考三角形形态的橙色趋势线附近。
（WTI原油期货连续日线图，来源:网络）
北京时间15:55，WTI原油期货连续现报85.13美元/桶。